ОФЗ под 15% – опасная дорожка

Объемы заимствований РФ растут рекордными темпами: 2021 год – 2,6 трлн рублей 2022 год – 3,2 трлн рублей 2023 год – 2,8 трлн рублей 2024 год – около 4,3 трлн рублей 2025 год – план уже свыше 7 трлн рублей

Последние выпуски ОФЗ действительно идут с купоном около 15% годовых – это крайне высокая ставка для госдолга.

Прямо сейчас государство несет огромные расходы –социальные выплаты, СВО, инфраструктура. Налоговая нагрузка растет. Под удар попали даже компании на УСН –а на малый бизнес приходится менее 20% ВВП. Деньги государства дорожают, и правительство вынуждено занимать все больше.

Может ли Минфин обанкротиться? Думаю, что это маловероятно. Государство всегда может перенести сроки выплат, девальвировать валюту или изменить правила игры – и этим погасить обязательства.

Но риски существуют, и они бьют по вкладчикам и держателям облигаций куда сильнее.

🔥 Главный риск – девальвация рубля

Если рубль ослабить, то на каждый нефтедоллар в бюджет будет приходить больше рублей.

Курс 93 рублей за доллар – это фактически «скрытая» генерация дополнительных 15% дохода. И такие инструменты у Минфина есть всегда.

🔥 Второй риск – ограничения на вклады

Более жесткий вариант – заморозка вкладов или ограничения на снятие средств.

В 1991 году советские вклады действительно были заблокированы: проценты начислялись, но снять деньги было невозможно, а затем произошло резкое обесценивание.

Сегодня на счетах физлиц лежит около 61 трлн рублей – огромная база для любых решений правительства.

Мы пока далеки от повторения того сценария, но тенденции настораживают.

✔️ Итог

Инвестиции в облигации РФ по-прежнему могут давать хороший пассивный доход – ставки высокие.

Но действовать нужно очень аккуратно, понимая, что реальный риск –это не дефолт, а изменение условий игры. Важно как минимум диверсифицировать свои активы по валютам и классам активов.

❓У вас есть вклады в банке или облигации?

👀 – да 🎅 – нет