ЗПИФ ФПР уже не тот. Часть 3/3
#фпр В прошлых частях я рассказал стратегию фонда и его обновленный состав. Теперь я отвечу на вопрос, что с ним делать дальше.
1 - Как теперь будет расти фонд? Сейчас доля всех 25 IPO в составе фонда занимает всего 1/5 часть. Основной потенциал возложен именно на эту часть. Теперь фонд растет с 5 раз медленнее. То есть, если IPO выросли на 50%, то весь портфель вырастет всего на 50% / 5 = на 10% в долларах.
При этом есть риск курсовой разницы. Например, в тот же момент доллар вырастает на 13% относительно рубля и ОФЗ утягивают всю долларовую доходность в минус.
Сегодня было 2 удачных размещения, вы могли наблюдать в своих портфелях подъем цены ФПР. На прошлой неделе было целых 4 штуки. Все так себе.
Из-за плотной программы моего наставничества у меня совсем не времени опубликовать отчеты. Но постараюсь это сделать на будущей неделе.
Кстати, нас ждет еще +4 IPO. Если пройдут удачно, то можно ожидать еще больший подъем котировок.
2 - Что будет с ненужными ОФЗ в фонде? Тут стоит отметить два пункта: ⁃ Из-за новых санкций США зарубежные инвесторы лишаются возможности покупать новые эмиссии ОФЗ (На 1 января 2021 года резиденты США владели около 6,9% всех обращающихся ОФЗ). Поэтому ЦБ крайне заинтересован их обязать отечественные УК пополнять портфели этими безопасными бумагами. ⁃ Однако во Фридом Финанс тоже не глупые люди. По моей информации сейчас идет обсуждение на замену ОФЗ другими бумагами с постоянным доходом, но при этом в валюте. Это бы уже здорово снизило наши риски.
3 - Что произойдет с УК Восток-Запад? Она будет поглощена Фридом Финанс.
4 - Какую лазейку нашли во ФФ, чтобы обойти 40% ограничение? Если бумага после IPO листингуется на СПб бирже, то эти активы уже не считаются в 40% лимит. То есть есть возможность снизить долю ОФЗ меньше 60%.
5 - Где посмотреть точный состав активов внутри фонда? Активисты создали гугл-таблицу с точным составом ФПР. Помимо ценных бумаг в таблице вы можете найти очень важную ячейку М9 - это разница между ценой на бирже и реальной ценой активов на пай. Чем ниже эта цифра, тем лучше.
Ну и наконец…